Jak na odhad hodnoty společnosti? Pomůže online kalkulačka

Nová pravidla pro prodej akcií a podílů společností přinášejí kromě zvýšené daňové zátěže i potřebu pečlivěji plánovat transakce, aby se minimalizovaly daňové náklady. Naštěstí pro ty, kdo plánují prodat své podíly, jsou už nyní k dispozici praktické nástroje, které pomohou s odhadem tržní hodnoty vlastněné firmy. Můžete tak po zadání základních údajů o vaší firmě získat představu o její možné hodnotě. Už tento prvotní odhad může být důležitým vodítkem při rozhodování, zda je pro vás výhodné nechat si zpracovat znalecký posudek, případně vám též poslouží jako vodítko pro jednání o prodeji vaší společnosti.

K pochopení důležitosti tržní hodnoty společnosti a nových pravidel zdanění vám pomůže první díl seriálu RSM o tom, jak se mění pravidla pro zdanění majetkových účastí a druhý díl věnovaný podkladům pro ocenění i jeho procesu.

Proč potřebujete odhad daně?

Nová daňová legislativa, která vstoupí v platnost od roku 2025, znamená, že prodej dlouhodobě držených majetkových účastí, jako jsou akcie nebo podíly ve společnostech, bude podléhat zdanění. A to i tehdy, pokud tyto účasti byly dosud od daně plně osvobozeny. Prodejci se tak ocitají v situaci, kdy musí pečlivě počítat s daňovými náklady a zahrnout je do svých obchodních rozhodnutí. Jednou z možností umožňující jim snížit daňovou povinnost je využití tržní hodnoty jimi vlastněných akcií nebo obchodních podílů stanovené k 31. 12. 2024. Tato hodnota je zcela klíčová pro podnikatele, kteří svoji společnosti vybudovali tak říkajíc od píky s nízkou vstupní investicí.

Jak kalkulačka funguje?

Kalkulačka využívá jednu z uznávaných metod oceňování, která vychází z tržního srovnání oceňované společnosti s jinými subjekty. My jsme použili údaje ze společností obchodovaných na evropských akciových trzích – tj. ceny jejich akcií. Hodnota je zjišťována na principu intervalového odhadu, a je tedy hrubým odhadem hodnoty společnosti. Jako základní ukazatel byl námi použit ukazatel zisku před odpisy a zdaněním, tzv. EBITDA.

Protože čísla jsou nejlepším vodítkem, uvádíme hodnoty společností z různých oborů při stejném ukazateli EBITDA 50 mil. Kč.

Kalkulačka tržní hodnoty může být užitečným pomocníkem pro plánování a srovnání různých scénářů, než učiníte konečné rozhodnutí o prodeji.

Foto: RSM

Výše uvedené hodnoty jsou odpovídající pro společnosti bez finančních úvěrů s relativně nízkým stavem finančních prostředků. Z tabulky je zřejmé, že investoři i společnosti ve stejném odvětví hodnotí rozdílně, nicméně i z poměrně širokých odhadů lze vyčíst, že evropský autoprůmysl je aktuálně v nemilosti, naopak společnosti orientované na spotřebitelské produkty zažívají poměrně dobré časy. Tradičními hvězdami jsou IT a farmaceutické společnosti.

Co vám kalkulačka umožní

Kalkulačka založená na principu tržního srovnání vám umožní udělat si alespoň základní představu o hodnotě vaší společnosti. K jejímu použití pak stačí využít informace ze standardních účetních výkazů, a pokud je nezpracováváte, tak alespoň jejich odhady. Náš nástroj vám dá informaci přímo o možné hodnotě vlastního kapitálu vaší společnosti. Výsledek pak můžete použít jako další podklad pro rozhodování o zpracování nezávislého ocenění (znaleckého posudku).

Kalkulačka nenahradí nezávislý pohled na hodnotu vaší společnosti, pro nějž jsou používány přesnější výnosové metody ocenění, zároveň je ale vhodná pro společnosti, které jsou orientovány na běžnou podnikatelskou činnost typu výroby, poskytování služeb, nikoli správu majetku, například typicky nemovitostního portfolia.

Kdy a jak začít s přípravou na prodej?

Vzhledem k tomu, že změny v daňové legislativě vstoupí v platnost od 1. ledna 2025, je nyní ideální čas začít se připravovat na možný budoucí prodej majetkových účastí. Doporučujeme si nechat vypracovat znalecký posudek na ocenění majetkových účastí k datu 31. prosince 2024 a konzultovat svůj záměr s odborníky.

Kalkulačka tržní hodnoty, kterou RSM CZ poskytuje, může být prvním krokem, jak zjistit, jak velký dopad budou mít nové daňové povinnosti na vaši finanční situaci. I když se jedná pouze o odhad a výsledky se mohou měnit, tento nástroj může být užitečným pomocníkem pro plánování a srovnání různých scénářů, než učiníte konečné rozhodnutí o prodeji. Rozhodně nebude od věci její výsledek brát jako startovní bod. Zároveň parametry kalkulačky (zdrojové násobitele) budou námi pravidelně aktualizovány, ale je naším cílem zachovat i původní parametry s použitím dat k 31. prosinci 2024.

Jak se připravit na proces ocenění?

Pro využití tržní hodnoty k 31. prosinci 2024 budete potřebovat zajistit několik klíčových podkladů. Základem jsou finální účetní výkazy za rok 2024, které budou odrážet aktuální finanční situaci společnosti. Tyto výkazy jsou důležité nejen pro stanovení tržní hodnoty, ale také pro poskytnutí kvalitních informací pro ocenění. V případě auditovaných společností by údaje měly být již po auditu.

Dalším klíčovým dokumentem je finanční plán společnosti, který bude sloužit jako podklad pro výnosovou metodu ocenění. Znalec se při ocenění zaměří na schopnost společnosti generovat zisky, což je zásadní faktor pro stanovení tržní hodnoty. Také bude důležité identifikovat konkurenty a analyzovat tržní prostředí, aby bylo možné přesněji určit hodnotu společnosti.

„Pamatujte, že dobrá příprava je základ úspěšného prodeje. Kalkulačka vám dá první odpovědi, nezávislé ocenění vám pak dodá přesná čísla,“ uzavírá Rudolf Hájek ze znalecké kanceláře poradenské společnosti RSM CZ.